Vender opções de compra em estoque que você possui

Escrevendo opções de chamadas.

Escrevendo opções de chamadas.

Vender opções de chamadas.

Venda de chamadas cobertas / nuas.

Explicação de escrever uma opção de compra (venda de uma opção de compra):

Se você entender que, quando você compra uma opção de chamada GOOG $ 600, você tem o direito de comprar 100 ações do GOOG em US $ 600, então você provavelmente se perguntou sobre "de quem eu estou comprando?" Para ter o direito de comprar o estoque ao preço de exercício, então alguém teve que levar o outro lado dessa transação e concordou em dar-lhe o direito de comprá-lo. Essa pessoa que leva o lado oposto do comprador da opção de chamada é o "vendedor de opções de chamada". (Às vezes, é referido como "escritor de opções de chamada".)

Apenas para ser claro aqui, existem realmente dois tipos de venda de opções de chamadas. Se você comprou uma opção de compra e o preço subiu, você sempre pode vender a chamada no mercado aberto. Este tipo de transação é chamada de transação "Vender para fechar" porque você está vendendo uma posição que você possui atualmente. Se você atualmente não possui a opção de chamada, mas sim está criando um novo contrato de opção e vendendo a alguém o direito de comprar o estoque de você, então isso é chamado de "Vender para Abrir", "Escrever uma Opção", ou às vezes apenas "Vender uma opção".

Definição de escrever uma opção de compra (venda de uma opção de compra):

Escrever ou vender uma opção de chamada é quando você dá ao comprador da opção de compra o direito de comprar um estoque de você a um determinado preço em uma determinada data. Em outras palavras, o vendedor (também conhecido como o escritor) da opção de compra pode ser forçado a vender uma ação no preço de exercício. O vendedor da chamada recebe o prémio que o comprador da opção de compra paga.

Se o vendedor da chamada possuir o estoque subjacente, então é chamado de "escrever uma chamada coberta". Se o vendedor da chamada NÃO possui o estoque subjacente, então é chamado de "escrever uma chamada nua". Obviamente, neste caso, é "nua" porque o vendedor não possui o estoque subjacente. A melhor maneira de entender a escrita de uma chamada é ler o seguinte exemplo.

Exemplo de escrita / venda de uma opção de chamada:

É 1 de janeiro e o Sr. Pessimista possui 100 ações do estoque GOOG que ele comprou há 5 anos em US $ 100. O estoque agora é de US $ 600, mas o Sr. Pessimista acha que o preço do GOOG vai ficar o mesmo ou cair no próximo mês, mas ele quer continuar a possuir o estoque para o longo prazo. Ao mesmo tempo, o Sr. Bull acabou de ler um artigo sobre o GOOG e pensa que o GOOG vai subir US $ 20 nas próximas semanas porque o GOOG está prestes a ter um comunicado de imprensa dizendo que esperam que o tráfego da China seja muito forte para o ano .

O Sr. Pessimista obtém uma cotação no convite de janeiro de US $ 610 no GOOG e vê o preço no lance de US $ 5,00 e solicita US $ 5,10. Ele faz um pedido para VENDER 1 ano de janeiro de US $ 610 da GOOG como uma ordem de mercado. O Sr. Bull também coloca um pedido de mercado para comprar o mesmo contrato de opção GOOG. O pedido do Sr. Pessimista imediatamente é preenchido em US $ 5,00 para que ele receba US $ 500 (lembre-se de cada contrato de opção abrange 100 ações, mas tem preço por ação) em sua conta para vender a opção de compra. O Sr. Bull imediatamente é preenchido em US $ 5,10 e paga US $ 510 pela chamada GOOG janeiro $ 610. O fabricante de mercado obtém o spread de US $ 10.

Uma vez que o comércio é feito, o Sr. Pessimista espera que o GOOG fique abaixo de US $ 610 até a terceira sexta-feira de janeiro. Enquanto isso, o Sr. Bull espera que o GOOG feche bem acima de US $ 610 na terceira sexta-feira de janeiro. Se o GOOG fechar a US $ 610 ou abaixo, a opção de compra expirará sem valor e o Sr. Pessimista ganha os US $ 500 que recebeu por escrever / vender a chamada; e o Sr. Bull perde seus $ 510. Se GOOG fechar em US $ 620, então o Sr. Bull exercitaria a opção de compra e compraria as 100 ações da GOOG do Sr. Pessimista em US $ 610. O Sr. Pessimista já recebeu US $ 500 por escrever a opção de compra, mas também perdeu US $ 1000 porque ele teve que vender uma ação que valia US $ 620 por US $ 610. O Sr. Bull ficaria feliz em que ele gastou US $ 510, mas ele ganhou $ 1000 no estoque porque ele acabou pagando US $ 610 por um estoque que valia US $ 620.

Eu notei anteriormente que 35% dos compradores de opção perdem dinheiro e que 65% dos vendedores de opções ganham dinheiro. Existe uma explicação muito simples para esse fato. Uma vez que os preços das ações podem se mover em 3 direções (para cima / para baixo / para os lados), segue o motivo de que apenas 1/3 do tempo o estoque se mova na direção que o comprador do estoque ou o comprador da put quiser. Portanto, 2/3 do tempo o vendedor da opção é aquele que faz o dinheiro!

Para pensar nisso de outra forma, pense na negociação de opções como a história da tartaruga e da lebre.

Os compradores de opções são os coelhos que geralmente estão procurando um movimento rápido nos preços das ações, e a opção vendedores / escritores são as tartarugas que estão procurando ganhar alguns dólares por dia.

Nos exemplos da YHOO acima, dissemos que, se a YHOO tiver US $ 27 por ação e a chamada de US $ 30 de outubro for de US $ 0,25, muitos comerciantes de opções não esperam que YHOO subisse acima de $ 30 por ação entre agora e a terceira sexta-feira de outubro. Se hoje fosse 1 de outubro e você possuía 100 ações da YHOO, você gostaria de receber $ 25 para dar a alguém o direito de cancelar o estoque de US $ 30? Talvez talvez não.

Mas se essa compra de outubro de US $ 30 atualmente fosse negociada em US $ 2 e você poderia obter $ 200 por dar a alguém o direito de chamar você de estoque em US $ 30, você não faria isso? Não é muito improvável que com apenas algumas semanas a expirar que YHOO iria subir $ 3 e seus estoques de YHOO seriam chamados de distância? Com efeito, você venderia suas ações por US $ 32 (o preço de exercício de $ 30 mais o preço da opção de US $ 2).

Os vendedores de opções escrevem chamadas cobertas como forma de adicionar renda às suas contas de negociação ao receber esses pequenos prêmios por mês, esperando que as ações não se movam mais do que o preço de exercício antes do vencimento. Se as chamadas de outubro expiram sem valor na 3ª sexta-feira de outubro, então imediatamente se vire e venda / escreva as chamadas de novembro.

Quando você possui o estoque subjacente e escreve a chamada, ele é chamado de escrever uma chamada coberta. Isso é considerado uma estratégia de negociação relativamente segura. Se você não possui o estoque subjacente, então ele é chamado de escrever uma chamada nua. Isso é considerado uma estratégia muito arriscada, então não tente isso em casa!

Dica importante! A razão pela qual os vendedores / escritores de opções geralmente ganham em seus negócios é que eles têm um fator muito importante do lado deles que o comprador da opção tem trabalhado contra eles "HORA".

Se hoje for 1 de outubro e YHOO estiver em US $ 27 e nós escrevemos a chamada YHOO $ 30 para receber $ 2.00, temos 21 dias para esperar que YHOO permaneça abaixo de US $ 30. Cada dia que passa e YHOO permanece abaixo de US $ 30, torna-se menos e menos provável que YHOO apareça mais de US $ 30, então o preço da opção começa a diminuir. Em 10 de outubro, se YHOO ainda estiver em US $ 27, então a chamada de US $ 30 de outubro provavelmente seria negociada em US $ 1,10 ou mais. Isso é chamado de "decadência do tempo" das opções em que cada dia que passa pelas chances de um movimento de preços se torna cada vez menos.

Esta é a tartaruga que ganha a corrida!

Aqui estão os 10 principais conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real:

Opções de Recursos e Links.

O comércio de opções no Chicago Board of Options Exchange e os preços são reportados pela Autoridade de Relatórios de Preços de Opções (OPRA):

Duas maneiras de vender opções.

Em contraste com as opções de compra, vender opções de ações vem com uma obrigação - a obrigação de vender o capital subjacente a um comprador se esse comprador decidir exercer a opção e você está "atribuído" a obrigação de exercício. As opções de "venda" são muitas vezes referidas como opções de "escrita".

Quando você vende (ou "escreve") uma Chamada - você está vendendo um comprador o direito de comprar ações de você a um preço de exercício especificado por um período de tempo especificado, independentemente de quão alto o preço de mercado do estoque pode escalar.

Chamadas cobertas.

Uma das estratégias de escrita de chamadas mais populares é conhecida como uma chamada coberta. Em uma chamada coberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você possui. Se um comprador decidir exercer sua opção de comprar o patrimônio líquido subjacente, você é obrigado a vender para eles no preço de exercício - se o preço de exercício é maior ou menor do que seu custo original do patrimônio líquido. Às vezes, um investidor pode comprar uma equidade e simultaneamente (ou escrever) uma chamada no capital próprio. Isso é referido como "comprar-escrever".

Exemplos: você compra 100 ações de um ETF em US $ 20 e imediatamente escreve uma opção de Call coberta a um preço de exercício de US $ 25 por um prêmio de $ 2. Você aceita imediatamente $ 200 - o prémio.

Se o preço do mercado da ETF permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expirará sem valor e você ganhou o prêmio de $ 200. Se o preço do ETF subir acima de US $ 25, você terá que vender seu ETF e perderá sua valoração positiva acima de US $ 25 por ação. Ou, você pode fechar sua posição comprando uma opção no mesmo ETF com o mesmo preço de exercício e vencimento em uma transação de fechamento para, pelo menos parcialmente, reduzir uma perda potencial.

Chamadas descobertas.

Em uma chamada descoberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você realmente não possui no momento.

Exemplos: você escreve uma chamada em um estoque por um prêmio de US $ 2, com um preço de mercado atual de US $ 20 e um preço de exercício de US $ 25. Mais uma vez, você recebe imediatamente $ 200 - o prémio.

Se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expira sem valor e você ganhou US $ 200. Se o preço da ação subir para US $ 30 e a opção for exercida, você terá que comprar 100 ações do estoque no preço de mercado de US $ 30 para atender sua obrigação de vendê-lo em US $ 25. Você perde US $ 300 - a diferença entre o custo total de US $ 3.000 para o estoque, menos o produto de US $ 2.500 da venda de ações exercidas e o prêmio de $ 200 que você aceitou para vender a opção.

Como demonstra este exemplo, a gravação da chamada descoberta traz risco substancial se o preço da equidade aumentar acentuadamente.

As informações acima sobre opções de compra e venda são projetadas apenas como um breve guia sobre as opções. Informações adicionais e importantes podem ser obtidas no site de educação para investidores do Conselho de Indústria de Opções: optionseducation.

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Fortuna.

FORTUNE - Os mercados caóticos deixaram os investidores se esforçando para impulsionar os retornos sem assumir riscos excessivos. Mas há uma estratégia simples que pode tornar a virtude fora da volatilidade do mercado: crie um portfólio em torno de ações de alta qualidade com rendimentos de dividendos generosos para oferecer uma cofre contra oscilações do mercado e suprima ainda mais renda desses estoques através do uso estratégico das opções.

Os contratos de opções conferem ao investidor o direito de comprar ou vender ações em uma data futura e preço específico. A demanda por opções, juntamente com seus preços, geralmente aumenta quando a volatilidade do mercado acende-se, como tem sido o caso de atraso. O índice de volatilidade de câmbio de Opções do Conselho de Chicago (VIX), a medida mais comum do medo do investidor, aumentou acima de 40 em agosto e setembro - o dobro da sua média de longo prazo. Como resultado, os compradores têm reunido opções.

E aí está sua oportunidade. Para obter mais receitas de ações que pagam dividendos, você já possui, você pode vender "chamadas cobertas", concedendo a outro investidor o direito de comprar um estoque que você possui a um preço mais alto no futuro (conhecido como o preço de exercício). Você economiza dinheiro com a venda de opção, que você consegue manter, não importa o que aconteça com o estoque na estrada. "É uma estratégia que pode melhorar suas chances de sucesso e proporcionar retornos superiores ao longo do tempo", diz Michael Khouw, diretor de negociação de derivados de capital no Cantor Fitzgerald.

Veja como. Digamos que você comprou o estoque da fabricante de medicamentos Abbott Laboratories (ABT, Fortune 500), que estava negociando US $ 51 por ação em meados de setembro e teve um rendimento de dividendos de 3,8%. Você poderia então ter vendido uma opção de compra, que no momento estava negociando por US $ 1,03 por ação, concedendo a outro investidor o direito de comprar suas ações da Abbott por US $ 55 em qualquer ponto até meados de janeiro. Se o preço das ações permaneceram abaixo de US $ 55, você continuaria a possuir o estoque, mas você ainda manteria os $ 1,03 por ação que você conseguiu para vender a opção de compra. Quando expirou, você poderia vender outra rodada de opções contra o estoque, aumentando sua renda novamente.

Se, por outro lado, as ações da Abbott negociadas acima do preço de operação de $ 55 da opção de compra antes de meados de janeiro, você pode ser forçado a vender suas ações e perder alguma parte da vantagem na apreciação do preço. Nesse caso, você perceberá um lucro de 7,8% no estoque, bolsará os $ 1,03 por ação da venda da opção e coletará o pagamento trimestral do dividendo. Não é exatamente um resultado horrível.

Para reduzir a probabilidade de ser forçado a vender um estoque que deseja manter, a Khouw recomenda vender opções de compra com um preço de exercício confortavelmente acima do preço atual do mercado - digamos, 10% maior - mesmo que isso signifique a liquidação de um caixa menor pagamento antecipado. "Esta não é uma estratégia de negociação - é uma estratégia de investimento", ele observa.

E é uma estratégia que faz sentido no futuro previsível. "A volatilidade aumentada não vai desaparecer em breve", diz Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da Standard & amp; Poor's Equity Research. Você não pode aproveitar o passeio rochoso, mas pelo menos você pode capitalizar sobre ele.

- Uma ex-consultora de compensação, Janice Revell escreveu sobre financiamento pessoal desde 2000.

Este artigo é da edição de 17 de outubro de 2018 da Fortune. & # 160;

Opção de chamada.

Uma opção de compra é um contrato de opção em que o titular (comprador) tem o direito (mas não a obrigação) de comprar uma quantidade especificada de uma garantia a um preço específico (preço de exercício) dentro de um período de tempo fixo (até o vencimento) .

Para o escritor (vendedor) de uma opção de compra, representa uma obrigação de vender o título subjacente ao preço de exercício se a opção for exercida. O escritor de opções de chamadas é pago um prêmio para assumir o risco associado à obrigação.

Para opções de compra de ações, cada contrato cobre 100 ações.

Comprando Opções de Chamada.

A compra de chamadas é a forma mais simples de trocar opções de chamadas. Os comerciantes principiantes geralmente começam as opções de negociação comprando chamadas, não só por sua simplicidade, mas também pelo grande ROI gerado por negócios bem-sucedidos.

Um exemplo simplificado.

Suponha que o estoque da empresa XYZ esteja negociando em US $ 40. Um contrato de opção de compra com um preço de exercício de US $ 40 que expira no prazo de um mês é fixado em US $ 2. Você acredita firmemente que o estoque XYZ aumentará acentuadamente nas próximas semanas após o relatório de ganhos. Então você pagou US $ 200 para comprar uma única opção de compra XYZ de US $ 40 cobrindo 100 ações.

Digamos que você estava no local e o preço do estoque XYZ se muda para US $ 50 depois que a empresa reportou ganhos fortes e aumentou sua orientação de lucros no próximo trimestre. Com este aumento acentuado no preço do estoque subjacente, sua estratégia de compra de chamadas irá obter um lucro de US $ 800.

Vejamos como obtemos essa figura.

Se você exercesse sua opção de compra após o relatório de ganhos, você invoca seu direito de comprar 100 ações do estoque XYZ em US $ 40 cada e pode vendê-las imediatamente no mercado aberto por US $ 50 por ação. Isso lhe dá um lucro de US $ 10 por ação. Como cada contrato de opção de chamada cobre 100 partes, o valor total que você receberá do exercício é de US $ 1000.

Como você pagou US $ 200 para comprar a opção de compra, seu lucro líquido para todo o comércio é de US $ 800. Também é interessante notar que neste cenário, o ROI da estratégia de compra de chamadas de 400% é muito superior ao ROI de 25% alcançado se você fosse comprar o próprio estoque.

Esta estratégia de troca de opções de chamadas é conhecida como a estratégia de chamadas longas. Veja nosso artigo de estratégia de chamadas longas para uma explicação mais detalhada, bem como fórmulas para calcular o lucro máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio.

Vender opções de chamadas.

Em vez de comprar opções de chamadas, também é possível vender (escrever) para obter lucro. Os escritores de opções de chamada, também conhecidos como vendedores, vendem opções de chamadas com a esperança de que expiram sem valor para que possam cobrar os prêmios. A venda de chamadas, ou chamada curta, envolve mais riscos, mas também pode ser muito rentável quando feito corretamente. Pode-se vender chamadas cobertas ou chamadas nulas (descobertas).

Chamadas cobertas.

A chamada curta é coberta se o escritor de opções de chamada possuir a quantidade obrigatória da segurança subjacente. A chamada coberta é uma estratégia de opção popular que permite que o stockowner gere receita adicional de suas participações de ações através da venda periódica de opções de chamadas. Veja nosso artigo de estratégia de chamada coberta para mais detalhes.

Chamadas desnudas (descobertas).

Quando a opção comerciante escreve chamadas sem possuir a obrigação de segurar a segurança subjacente, ele está cortando as chamadas nua. A venda curta desnuda de chamadas é uma estratégia de opções altamente arriscada e não é recomendada para o comerciante novato. Veja nosso artigo de chamada nua para saber mais sobre esta estratégia.

Call Spreads.

Um spread de chamadas é uma estratégia de opções na qual o número igual de contratos de opções de compra são comprados e vendidos simultaneamente no mesmo título subjacente, mas com preços de exercício diferentes e / ou datas de vencimento. Os spreads de chamadas limitam a perda máxima do operador da opção à custa de limitar seu lucro potencial ao mesmo tempo.

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Quando é que vende uma opção de venda e quando é vendida uma opção de compra?

A incorporação de opções em todos os tipos de estratégias de investimento cresceu rapidamente em popularidade entre os investidores individuais. Para os comerciantes iniciantes, uma das principais questões que se colocam é a razão pela qual os comerciantes desejam vender opções ao invés de comprá-las. A venda de opções confunde muitos investidores porque as obrigações, riscos e retornos envolvidos são diferentes daqueles da opção longa padrão.

Para entender por que um investidor optar por vender uma opção, primeiro você deve entender o tipo de opção que ele ou ela está vendendo e qual o tipo de recompensa que ele ou ela está esperando fazer quando o preço do activo subjacente se mudar a direção desejada.

Vender uma opção de venda - Um investidor optaria por vender uma opção de venda se sua perspectiva sobre o título subjacente fosse que ele iria aumentar, em oposição a um comprador de venda cujas perspectivas são baixas. O comprador de uma opção de venda paga um prêmio para o escritor (vendedor) pelo direito de vender as ações a um preço acordado no caso de o preço se dirigir para baixo. Se os aumentos de preços acima do preço de exercício, o comprador não exerceria a opção de venda, uma vez que seria mais lucrativo vender ao preço mais alto no mercado. Uma vez que o prémio seria mantido pelo vendedor se o preço fechado acima do preço de exercício acordado, é fácil ver por que um investidor optaria por usar esse tipo de estratégia. (Para saber mais, veja Introdução para colocar a escrita.)

Vejamos uma opção de venda na Microsoft (MSFT). O escritor ou vendedor de MSFT Jan18 67.50 Put receberá uma taxa de $ 7.50 a partir de um comprador. Se o preço de mercado da MSFT for superior ao preço de exercício de US $ 67,50 até o dia 18 de janeiro de 2018, o comprador deve optar por não exercer seu direito de vender em US $ 67,50, uma vez que ele pode vender a um preço mais alto no mercado. A perda máxima do comprador é, portanto, o prémio pago de US $ 7,50, que é o pagamento do vendedor. Se o preço do mercado cair abaixo do preço de exercício, o vendedor colocado é obrigado a comprar ações MSFT do comprador ao preço de exercício superior, uma vez que o comprador pode exercer seu direito de vender em US $ 67,50.

Vender uma opção de compra sem possuir o ativo subjacente - Um investidor optara por vender uma opção de compra se sua perspectiva sobre um ativo específico fosse que ele caísse, em oposição à perspectiva de alta de um comprador de chamadas. O comprador de uma opção de compra paga um prêmio ao escritor pelo direito de comprar o subjacente a um preço acordado no caso de o preço do ativo estar acima do preço de exercício. Nesse caso, o vendedor de opções conseguiria manter o prémio se o preço fechasse abaixo do preço de exercício. (Para mais informações sobre esta estratégia, consulte Escrita de Chamada Nua).

O vendedor de MSFT Jan18 70.00 Call receberá um prémio de $ 6.20 do comprador de chamadas. No caso de o preço de mercado da MSFT baixar abaixo de US $ 70,00, o comprador não exercerá a opção de compra e a recompensa do vendedor será de US $ 6,20. Se o preço de mercado da MSFT aumentar acima de US $ 70,00, no entanto, o vendedor de chamadas é obrigado a vender ações da MSFT para o comprador de chamadas com o menor preço de exercício, uma vez que é provável que o comprador de chamadas exerça sua opção de comprar as ações em US $ 70,00.

Outra razão pela qual os investidores podem vender opções é incorporá-los em outros tipos de estratégias de opções. Por exemplo, se um investidor deseja vender fora de sua posição em uma ação quando o preço sobe acima de um determinado nível, ele ou ela pode incorporar o que é conhecido como uma estratégia de chamada coberta. (Para saber mais, consulte Come One, Venha All-Covered Calls.) Muitas estratégias de opções avançadas, como condor de ferro, propagação de chamadas de touro, spread de touro e borboleta de ferro, provavelmente exigirão que um investidor venda opções.